爬架网片生产厂家观察中国钢材价格难以大幅下跌
2017年钢材市场在无较大下跌波动下，保持着较强的上涨趋势，进入8月，绝大部分钢材品种价格更是冲到4000元/吨上方。随着价格的上涨，市场对于价格继续上涨存在的疑虑也在增大，对于9月的看法也是保持着较大的分歧。笔者抱着一定的疑虑来尝试梳理，希望给予钢材市场供需双方帮助。
首先，从供需的角度来看，基建投资的带动、机械行业的回暖以及房地产市场的超预期带来需求面的整体超预期;地条钢、环保、去产能造就的供给端的大幅萎缩共同造就了1-8月份市场的大幅上涨。那么进入9月来看，房地产行业已有明显的萎缩迹象，基建进入高开工时间段，地条钢已在6月底基本完成，去产能已基本完成全年任务，环保的力度在7-8月疯狂之后，9月或有一定的收缩。综合来看，钢铁市场9月供需均有放量，不过需求的释放量应大于钢厂产量的释放。
从单纯价格的角度来看，当前钢材价格基本在4000元/吨上方，基本上达到了2012年的钢材价格水平。根据价值规律来看，随着技术的进步，本次钢材上涨周期内价格继续向上突破5000关口的可能性不大。再涨空间不大而上涨趋势未打破下，涨势放缓放慢的可能较大。以此我们对2017年9月以后乃至2018年上半年的趋势判断为慢涨，涨到5000关口后则开启下跌通道，对2019年钢市则判断趋势为下跌。
从去杠杆的角度来看，保证钢企的利润水平是当前的主要目的。保证钢厂在产业链运行中居于主导地位是保证持续盈利的唯一方法，但当前钢铁行业过高的负债率使得唯有先保持较高的利润率，缓解短期矛盾，才能再从长的时间段内改变钢厂竞争力。从当前钢厂负债率改观不大的考虑下，短期钢厂仍需高利润支撑。
近期，国内钢材期货市场受环保限产的影响，价格呈现大幅度的波动。从党的十九大召开的时间点上看，国内秋冬季节的环保减产限产可能会提前至10月份执行，因此，预计9月底，国内“2+26”城市将全部出台钢厂高炉限产的具体措施。
8月底，环保部发布《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》。该方案提出全面完成“大气十条”的指标：2017年10月~2018年3月份，京津冀大气污染传输通道城市PM2.5平均浓度同比下降15%以上，重污染天气同比下降15%以上。对于钢铁行业，“2+26”城市实行钢铁企业分类管理，按污染排放绩效水平，2017年9月底前制订错峰限产停产方案。石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市，采暖季钢铁产能限产50%，以高炉生产能力计，采用企业实际用电量核实。从各城市的空气改善目标来看，除个别城市PM2.5平均浓度同比下降10%外，其他城市的目标均在同比下降15%~25%之间，其中4个重点城市的目标则是同比下降20%以上。
随后，河北省出台《2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》。该方案指出，采暖季期间，石家庄、唐山、邯郸等重点城市高炉限产50%，同时，城市建成区内基本停止各类建设工程作业。唐山、邯郸等地陆续出台的秋冬季限产文件，也基本上跟环保部文件一致。这些对钢材供需都有一定的影响。
供给端：今年采暖季钢材库存增幅将小于2016年
根据环保部的文件，“2+26”城市中，重点城市的限产将按50%执行,其他城市的标准将由地方政府制订。由于安阳地区去年采暖季执行严格的限产政策，2017年以来高炉一直按照50%的开工率生产。因此，采暖季限产对安阳地区影响不大。
数据统计显示，天津、唐山、邯郸、石家庄等重点城市粗钢受影响的程度分别为72万吨/月、268万吨/月、120万吨/月、47万吨/月，总计影响约为507万吨/月。目前全国高炉产能利用率为90%左右，如果严格按照高炉产能50%进行限产的话，“2+26”城市预计减少的粗钢量为4000万吨左右。
目前，受环保督查的影响，国内钢厂螺纹钢和热轧卷板产量出现下滑。尽管后期环保督查结束，但从已公布的空气质量改善目标和9月初北京空气质量情况来看，今年采暖季期间，“2+26”城市的环保压力很大，不排除“2+26”城市将执行更加严格的环保限产政策的可能。
从库存方面来看，国内钢材的社会库存从采暖季开始到结束，每年库存都会出现大幅累积的情况。从变化的幅度来看，除2015年由于市场过于悲观，库存仅增加31%之外，2013年以来的其他年份，钢材社会库存的增幅都达到50%以上。2016年由于采暖季开始时的库存偏低，到结束时增幅达到77%。由于市场参与者特别是贸易商看好明年5月份钢材的供需面，贸易商囤货的积极性或将不断升高。不过，由于钢厂进行减产限产，2017年采暖季结束后，预计钢材社会库存的增幅或将小于2016年。分品种来看，剔除2015年的数据，2013年以来，采暖季期间螺纹钢社会库存增加幅度基本上超过95%。预计2017年采暖季结束后，螺纹钢社会库存的增幅将小于往年平均增幅。而从热轧卷板方面来看，采暖季期间热轧卷板的社会库存变化幅度并没有很强的季节性，主要是由于冬季热轧卷板终端的消费并不会出现季节性走弱。2017年采暖季期间，热轧卷板的库存增幅将小于2016年，主要由于采暖季限产对热轧卷板供应的影响要大于对需求的影响。
需求端：房地产和基建对钢材的需求缓慢下降
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